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股票市盈率过高和过低怎样理解?

股票配资 2020年11月15日 22:00 53 coa11配资门户
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  • 股票市盈率过低和过高并没有一个绝对的数值,但是一般情况下而言 ,对于稳健增长型的企业去,市盈率低于12.5倍属于进入低估范畴,超过50倍进入高估范畴市盈率低于10的股票。

    为什么是12.5倍和50倍呢市盈率低于10的股票?理由如下:

    1、股票的估值高低 ,一般与无风险收益率去做比较市盈率低于10的股票 。

    因为股票风险更高,在股票的收益要求上要比无风险收益率更高市盈率低于10的股票。

    按照目前我国能买到的银行理财的收益率水平,可以认为目前我国的无风险收益率大约为4%市盈率低于10的股票。目前各大银行理财型产品 ,只有大额存单能做到4%的收益率,所以以这个利率代替无风险收益率基本靠谱 。

    而市盈率,正好是股票收益率的倒数 ,4%的无风险收益率,正好对应25倍市盈率市盈率低于10的股票。

    所以,一般情况下 ,我们认为25倍市盈率为合理市盈率市盈率低于10的股票。

    2.因为股票市场的风险性 ,我们需要在股票收益率上做一定的风险补偿,补偿的标准,是无风险收益率的两倍市盈率低于10的股票 。

    由于和无风险收益率相比 ,投资股票市场会面临一系列的风险,那么我们必须在股票上获得超过无风险收益率的收益,否则我们投资股票就没有意义了市盈率低于10的股票。

    这里我们又要搬出格雷厄姆大师 ,大师曾经给出过一条经典的选股标准:我们在投资股票时,最好在能够获取超过两倍无风险收益率时买入市盈率低于10的股票。

    上面我们已经得出无风险收益率是4%,那么无风险收益率的两倍就是8%市盈率低于10的股票 。

    换算到市盈率上 ,就是12.5倍市盈率市盈率低于10的股票。

    通过这个标准,我们可以认为,市盈率低于12.5倍 ,股票进入低估区域市盈率低于10的股票。

    3.随着股票市场估值提高,当股票收益率低于无风险收益率时,股票开始进入高估区域 ,但考虑到股票背后企业利润的增长 ,一般情况下认为市盈率达到50倍时进入高估状态市盈率低于10的股票 。

    当股票市盈率达到25倍后,股票的收益率等于无风险收益率4%,那么我们为什么不在此时卖出呢?因为我们还要考虑到股票背后企业利润的增长性市盈率低于10的股票 。

    如果企业利润保持年化15%-25%的增长 ,那么3-5年后,企业的利润会翻倍,如果其他条件不变 ,企业的市盈率会再次降低为12.5倍市盈率低于10的股票。

    因此,如果我们对企业未来增长有较靠谱的预测,那么达到25倍市盈率时 ,我们仍然可以持有股票,获取企业利润增长的回报市盈率低于10的股票。

    但是一但企业市盈率达到50倍,那就意味着即便企业在3-5年后利润翻倍 ,那个时候企业的市盈率仍然为25倍,我们的盈利收益率还是等于无风险收益率市盈率低于10的股票 。

    此时再持有股票,意味着已经透支了企业未来3-5年的成长 ,不仅要承担企业经营的风险 ,还只能获取等于无风险收益率的回报,因此此时的正确选择是卖出股票市盈率低于10的股票。

    总结一下,通过将股票回报率和无风险收益率的对比 ,我们在选择经营稳健 、利润稳定的股票的前提下,可以将股票市盈率处于12.5倍以下视作市盈率过低,此时可以买入股票;当股票市盈率超过50倍时 ,可以视作股票市盈率过高,此时可以卖出股票市盈率低于10的股票。

    标签: 市盈率低于10的股票

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