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银行市盈率为什么都不高?

股票配资 2020年11月15日 19:28 41 coa11配资门户
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  • 银行股的市盈率并不总是如此之低的 ,曾经也是“阔过”的,我们先来说下当前四大银行的市盈率,在看看以前的市盈率 ,最后再看看为什么不高的原因:

    1 、当前四个银行的市盈率工商银行:动态市盈率6倍

    建设银行:动态市盈率5.6倍

    中国银行:动态市盈率5.33倍

    农业银行:动态市盈率5.13倍

    银行板块的市盈率确实是很低的 ,因为A股目前市盈率低于6的股票也就是56只了,而A股市盈率 的中位数是32倍市盈率低于10的股票 。银行板块的市盈率确实低。

    2、银行的市盈率高的时候2007年是当时很多大蓝筹的估值的历史高点,很多股票直到2015年的高峰 ,或者是2017年底的高峰才超过2007年的高峰,典型的就是中国平安,中国平安一直是一只优秀的蓝筹股 ,其实他的价格也是在2017年底的时候才超越2007年的高点的。都是因为但是的估值太高了 。下面我们来看看2007年银行的估值:

    中国银行:静态市盈率34倍

    工商银行:静态市盈率37倍

    建设银行:静态市盈率39倍

    农业银行:上市得晚,一直没赶上当年的辉煌,所以从上市的时候估值就很低市盈率低于10的股票 。

    3、银行股为什么市盈率低呢3.1 、成长性差

    成长性是估值低重要因素 ,像贵州茅台,盘子也不小,市值都超过万亿了 ,直逼四大银行,估值也有30倍,但是他的增速快 ,每年有30%左右的增速市盈率低于10的股票。但是银行的呢 ,下图是工商银行从2007年以来的净利润,2013年达到2600亿之后,到2018年基本是平稳的 ,2018年也才2900多亿,五年时间增长了10%。其他两家银行基本也是这种情况,增长乏力就没有想象空间 。对于一个成长性基本为零的企业 ,而且是连续如此,他的估值能有多高呢?

    3.2盘子太大市值排名前十的企业,前两个就是工商银行和建设银行 ,分别为1.89万亿和1.4万亿,农行和中国银行也在前十大市值以内,市值太大资金就拉不动 ,炒作不起来,机构也炒作不起来,小盘股多好弄 ,一点资金就拉起来了 ,这点在大盘股身上是看不到的。

    另外这种企业天然不会有市值管理,因为大股东是国家,把市值做起来对管理层有好处 ,因为考核晋升也不会和市值挂钩,只会和资产规模挂钩,所以你会看到国有企业的规模都很大 ,但是没有几家企业是关注市值的,机构也无法和管理层联合做股价,民营企业因为自己就是老板 ,市值做大就可以变现 、套现,所以管理层天然就有做市值的冲动,财务造假层出不穷 ,但是在国有企业身上你是看不到的市盈率低于10的股票。

    3、银行业的特殊性一方面银行是靠天吃饭的,这个天是政策,银行的坏账率一上来就可能把利润吃掉 。另一方面 ,银行也是融资非常频繁的行业 ,因为有补充核心资本充足率的要求,下图是工商银行的,虽然在2006年上市的时候融资了457亿元 ,但是后面又进行了三次配股是发行优先股是可转债,规模都堪比IPO融资。

    中国银行表现得更频繁了,几乎是隔几年就来一次 ,规模都比上市融资大。

    总结:以上三个因素是银行股估值低的原因 。

    标签: 市盈率低于10的股票

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