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内部收益率公式如何通俗地理解内部收益率(IRR)?

K线图 2021年03月21日 10:35 26 coa11配资门户
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  • 要知道IRR有什么用,你首先得理解NPV是怎么算出来的内部收益率公式。计算NPV所用的折现率 ,是一个项目的加权平均融资成本(WACC) 。每家企业都有自己的融资成本,通常来说是个固定的值。比如我开发一个住宅项目,折现率为10% ,计算出项目的NPV>0,说明这个项目是可以盈利的。

    现在,我计算出这个项目的IRR是12%内部收益率公式 。什么意思呢?当折现率等于12%的时候 ,这个项目的NPV就变成0了。假如现在我的自有资金只够支持50%的前期投入,另外的50%要去贷款。高利贷给到我的贷款年利率是20%,那我要不要贷款来做这个项目呢?我一算 ,发现我的平均融资成本已经是15%了 ,而当我的融资成本超过12%(IRR)的时候,NPV就会变成负的 。说明不值得去贷款来做项目。

    上面这个例子说明,一个项目的IRR越高 ,我越敢贷款来做项目内部收益率公式。

    另外,NPV估值还需要预测每年的现金流内部收益率公式 。这个预测肯定是有不准确的地方 。所以我们会做情景分析,不同的情景下 ,项目的回款速度、每年的现金流都不一样,就会得出N个情形下的n个IRR。这个能让我们看到,市场出现什么样的变化时 ,项目要亏本。

    当然咯,数据都是参考内部收益率公式 。其实不管是投行做估值模型,还是企业内部做估值模型 ,最重要的出发点都是满足老大的需要。模型的各种假设包含了很多经验判断,一些关键假设都是老大们用多年经验拍出来的。老大也有自己需要去说服的人,这个时候 ,一个复杂而严格的模型就能扮演自己应有的作用 。假如第一次做出来IRR太低 ,我们还可以想办法把它调高,比如说改变模型的年限,调整最后一年的资产回收值 ,调成本,等等的……

    标签: 内部收益率公式

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